上周facebook以天價190億美元「買起」WhatsApp，出手之高，不單引來市場哄動，更把科網公司估值推上另一高峰。科網企業近年爭相四出收購，由網上鬥到網下。

阿里近年不斷進行收購及合作，在搶佔優勢的同時，亦牽動了點石成金效應。（資料圖片）

網企併購潮相關股

內地的阿里巴巴及騰訊（00700）以同樣手法，不斷進行收購及合作，目的是爭先把網絡平台放大至盡攬經濟的多個環節，以取得先得者優勢，短期牽動的點石成金效應或對原有行業的打擊立竿見影，今期會細數這兩間市值逾萬億元的科網巨企如何在併購上大鬥法，被睇中的公司邊間最值博。

擁淘寶及天貓的阿里，去年與銀泰商業（01833）母公司銀泰、復星國際（00656)等組成菜鳥網絡，計劃於五至八年內建立可支撐日均網絡零售額達300億元的智能物流骨幹。阿里、銀泰及復星各佔合資公司43%、32%及10%，從此銀泰及復星沾上了科網的光環。阿里又於去年底入股海爾電器（01169）旗下的物流公司，同時持有海爾的權益，海爾本身具家電業務，在全國擁有86個區域物流中心，甚至包括三四線鄉鎮，可24小時送貨，配送能力強，在阿里的物流需求不斷增加下，兩者合作達成的槓桿效應強勁，前景未盡反映。

騰訊由社交平台起家，未來要維持在網絡世界的地位，惟有踩界至大有前途的電子商務領域。集團上月入股具物流倉儲能力的華南城（01668），明顯是借助華南城在中小企的資源及本身的網絡平台，搭建網絡商貿。

首階段騰訊按每股2.2元持華南城9.9%權益，涉資15億元，並可行使購股權，最終持股可升至13%。

金軟勢強 投機味濃

另一方面，阿里持有擎天軟件（01297）13.75%權益，公司的優勢在於向政府提供電子解決方案、向企業提供應用平台業務，取得大量客戶資源。由於阿里處於網絡平台的上游，市場憧憬未來兩者會有更多合作，資金湧入炒高股價，上周五報2.85元，遠高於招股價1.45元，宜耐心候低位才吸。

金山軟件（03888）一一年獲騰訊入股，日後可借助騰訊的平台，提升軟件收入及遊戲業務，加上有著名手機小米創辦人為股東的背景，在移動設置及平台上結合優勢，加大未來發展的空間。未來擬分拆信息安全軟件業務於美國上市，不乏催化劑之下，暫可睇高一線。

中信21世紀（00241）獲阿里入股，估計會成為阿里的網上醫藥平台，適逢內地進行大刀闊斧的醫療改革，未來針對的是規模達8萬億元人民幣的醫藥產品市場，故事動聽。不過，業務未行，股價先動，投機味重。至於騰訊，在醫藥方面未有實質公布，但市場傳其會與內地具網上賣藥資格的九州通合作，詳情有待公布。

互網金融大有錢途

內地金融業發展滯後，網絡商吼準其巨大發展空間。阿里透過支付寶及餘額寶打進網上理財，騰訊亦借微信支付從事網上金融，變相提供存款及理財產品。最新是中信銀行（00998）成為餘額寶的唯一託管銀行，與銀聯推POS網絡貸款，同騰訊財付通合作。民行（01988）去年已與阿里合作，在資金清算結算、信用卡、支付及理財上合作。其他銀行感到「被邊緣化」危機，都不敢怠慢。

上市不久的環亞智富（01390）是日本第二大網上支付系統，主力於推廣線上支付交易及商務解決方案，與阿里的支付寶合作，拓展內地消費者於日本購物網站的跨境支付，亦視騰訊為潛在合作夥伴，股價從高位9.23元回調，宜待跌定。