利豐（00494）「大淡友」瑞銀分析員梁裕昌發表報告，認為利豐的非高價自有品牌市佔率將被平價時裝及減價零售商蠶食，料該公司於今年下半年或明年會有重組大動作。利豐股價連跌三個交易日，近日沽空比例亦見顯著回升。

利豐昨日股價再跌0.39%，收報10.14元。該股過去兩日沽空情況亦有回升迹象，沽空股數從周初約50萬股，升至周四的273.8萬股，昨日沽空股數仍達178.2萬股。而沽空比例亦由周初約5%，升至周四及昨日的13.99%及10.95%。

維持沽售評級

報告指，利豐將於下月底公布截至一六年的新三年目標，該行指，利豐過去兩個三年計劃均未能達標，估計公司會將一六年息稅前利潤目標維持為15億美元，即去年未達的目標。同時不認為利豐能於一六年之前實現15億美元的息稅前利潤。

該行估計，利豐於今年下半年或明年會有重組大動作，但該公司有更多中高層人員將屆退休，未必願意接受新的做法及獎勵計劃，或拖慢重組進度。瑞銀維持利豐「沽售」評級及7.5元的目標價。