筆者上次提及部分資金近日作出配對交易（Pair Trade），除了流入過去熱捧板塊外，亦有部分流入傳統板塊如水泥、煤炭、內房等。在部署上維持看法，投資者可留意具投資價值及具防守力的股份，當中可留意表現落後的鐵路基建板塊。

首先，行業前景仍可取。本年初中國鐵路總公司召開工作會議，並訂下本年國家鐵路固定資產投資，投資金額為6,300億元（人民幣．下同），雖較去年6,638億元有所下降，但參考去年發改委曾上調固定資產投資金額，相信本年亦不排除上調，對行業前景仍感樂觀。

三大企業訂單樂觀

去年市場憂慮中國鐵路總公司負債及盈利情況，或對鐵路固定資產投資有負面影響，惟其去年首三季稅後虧損為17.31億元，較前年上半年虧損65億大為改善，此或能帶動本年鐵路投資活動情況。

另外，鐵路基建企業訂單具上升趨勢。三大鐵路基建企業上月並沒有因春運因素，影響它們訂單情況；如中交建（01800）近日中標福建福州市水工工程及廣西百色港田陽港區建設移交項目、中鐵（00390）旗下中鐵六局中標世界種子大會道路工程、另中鐵建（01186）亦中標廣珠鐵路珠海西站物流中心工程，可見訂單有不俗增長空間。

事實上，三大鐵路基建股由近期高位回調至今近30%，在基本因素不變下，相信已浮現其投資價值。估值上，現價反映其行業預計市盈率約為6.5倍，亦為近五年平均值低位，投資者可現階段分注吸納作中線投資。

筆者沒持有上述股份