全國人大政協兩會下月召開前，內地多個省份已相繼完成地方會議，有關政策方向實際呼之欲出。市場相信繼去年三中全會確定一系列更為深化的經濟改革，具體的政策會在兩會期間落實，被視為受惠的環保新能源、醫藥、電子商貿及產能過剩等板塊將成新一輪焦點。

兩會將着手解決行業產能過剩問題，鋼鐵股業績有望改善。（資料圖片）

鞍鋼股份(00347)

券商摩通指，過去九年於兩會期間的三四月份，中國製造業採購經理指數（PMI）均明顯較其他月份為佳，有利市場氣氛，預期今年中資股可升兩成，建議策略買入。今期從三大範疇解構兩會受惠股。

北京在全球四十個城市當中，生態指數排名尾二，已接近不適宜人類居住。國務院總理李克強上周主持國務院常務會議時，提到正部署進一步加強霧霾等大氣污染治理，會設立專項資金。上市的環保股當中，屬清潔能源類別的有核能風電、太陽能發電等再生能源，用以代替傳統的燃煤火電，規模較大的包括龍源電力（00916）、京能清潔能源（00579）、中國電力新能源（00735）、金風科技（02208）及華電福新（00816）都是食正國策的新能源股。

燃氣股長炒長有

另一類從事污水處理、固體廢物處理及垃圾焚燒發電等項目的環保股，代表股份包括光大國際（00257）、桑德國際（00967）、天津創環（01065）及中滔環保（01363），其中以光國的規模最大，較受機構投資者垂青，估值亦較高，一三年預測市盈率約34倍。

燃氣股亦是長炒長有的股份，中國燃氣（00384）走勢依然堅挺，回調後更顯吸納價值。花旗報告指中燃受惠於內地天然氣用量增加之外，估計北控（00392）將向中燃注入城市資產，目標價睇13元。

內地經濟將轉為更側重民生，提升整體醫療產業是一大主題。早前在地方召開的兩會會議上，政府工作報告明確要加強醫療資源的整合。內地在○八至一二年醫療總開支，由1.45萬億元增至2.89萬億元人民幣，複合年增長率約18.8%，佔國內生產總值比重不到6%，遠低於發達國家的比例。隨着消費水平的提升，醫療產業的發展絕對不可小覷。

當中，預期政策將關注醫院改革，現時具醫院概念的股份有鳳凰醫療（01515），去年十一月上市，招股價7.38元，上周五收報12.96元，不排除兩會時有進一步消息。其他同具醫院概念的股份就有復星醫藥（02196），公司本身從事製藥、藥品分銷及零售等，近年進入醫療服務市場，去年以6億多元收購廣東佛山市的襌城醫院權益，積極擴展。

製藥及分銷方面，可留意四環醫藥（00460），藥品以專利藥物如心腦血管藥物為主，業績不俗，備受睇好。石藥集團（01093）自完成業務重整後，已脫胎換骨，業務大躍進，上周被納入為MSCI中國指數，現以創新及品牌藥品為主，前景值得睇高一線。

產能整頓利鞍鋼

內地自4萬億元人民幣刺激方案造成產能過剩之後，一直未能走出陰霾，有指有關化解政策是兩會重點。政策包括加快淘汰落後產能、提升行業門檻及提高相關環保要求，有利大型企業。

近兩年飽受行業景氣、供求影響的鋼材股近日走勢轉好，鞍鋼（00347）連續兩年虧損後，去年頭九個月轉虧為盈。券商巴克萊預期，內地鋼鐵業產能使用率未來兩年改善，鋼鐵價格正常化，即使短期季度表現仍然波動，但行業終現曙光，今年下半年毛利率趨穩，首選鞍鋼。

此外，水泥亦為較快完成整固的行業，過去因供求失衡，水泥價格回落，但情況已在改善中。滙證早前出報告預期今年水泥平均出廠價上升10%，一五年再升5%，計入環保所需的額外成本，價格上升及煤價在低位運行等因素，水泥企業盈利能力將大幅改善，並睇好華潤水泥（01313），目標價升至11元。