去年底北京發展（00154）公布未能與綠能就收購垃圾焚燒發電廠達成協議，股價登時由2.5元暴瀉至最低1.51元，但一個多月後股價已重返高位。公司表示將繼續尋求收購機會，從股價表現上來看，預期將會有後着，現水平跟進，上望3元，支持位2.2元。

垃圾焚燒發電是內地的熱門環保項目，光大國際（00257）屬行業龍頭，股價近年升幅驚人，北京發展欲進軍這個範疇，自然亦給予投資者很大期望。

與綠能的框架協議告吹後，集團公布正與獨立第三方商談收購環保業務，是否仍對垃圾發電有興趣是未知之數。但集團母公司是北京控股（00392），北控旗下的北控水務（00371）、中國燃氣（00384）和北京建設（00925）等均擅於藉收購壯大規模，相信同一模式亦會應用到北京發展身上。

轉型憧憬支撐估值

集團現市值約20億元，截至去年六月底止持淨現金11.3億元，資產淨值為9.24億元，公司本身的資訊科技業務收益已不大，未來需部署轉型新業務。

集團扣除現金及負債後，業務本身當然不值10億元；但公司一旦轉型成功，身價當可倍數上升，而北控旗下公司亦有上佳往績支持。

集團現階段主要屬投機性質，若真的有收購環保業務的消息公布，甚至隨時有趁好消息出貨的情況，但集團亦有機會像同系公司一樣，不斷配股集資收購，中長線股價愈升愈高。