上周尾段環球股市調整，金價反彈上1,270美元，美國十年期國債孳息急跌至八周以來低位2.715厘，美元兌日圓插落102.31。從種種迹象顯示，在聯儲局本周公布進一步收水與否前，市場維持risk-off機會較大，港股亦難有運行。

綜合大市上周走勢及外圍氣氛，若今日恒指未能反彈上22,603點收市，未來期指策略應以逢高沽為主，考慮因素有幾個：首先，上周五恒指收報22,450點，已明顯跌穿22,603點支持，加上日線圖收市價自去年八月起首次失守250日線，MACD從牛轉熊。其次，國指上周五收報10,014點，日線圖同樣於低位呈反轉錘頭的不利後市形態。

最後，上周五筆者曾指投資者開始對壞消息反應較大，港股走勢剛好印證此點，加上上周五晚道指裂口低開低收，若短期內未能回補下跌裂口，港股要在農曆新年前大幅反彈難度極高。

策略上，恒指上周五失守22,603點支持後反彈乏力，故筆者按策略以三分一資金在22,470點順勢建淡倉，目標睇21,780點，升穿22,631點止蝕。