本港證券市場醞釀連串大變革!據了解,證監會要求下,港交所(00388)就停板機制的公眾諮詢事在必行;與此同時,因機構投資者的強烈需求,港交所擬今年就重推收市競價時段正式諮詢市場,若市場有共識,不排除兩項變革或最快明年推行。

港交所明年或有多項新措施出台,包括停板機制及收市競價時段。(資料圖片)

業界認為,連同早前已諮詢市場並同意會推行的短暫停牌(即容許公司在交易時段刊發內幕消息通告及作短暫停牌),明年若有多項新措施出台,憂慮市場的承受能力。不過,港交所發言人重申,停板機制、收市競價時段及短暫停牌沒有時間表。

有助維持市場穩定

證監會市場監察部執行董事雷祺光對本報表示,停板機制或價格漲跌限制,可將市場限制在特定範圍內,有助市場重新調整,全球監管機構已逐漸確認其好處,加上市場參與者本身都接受,認為香港應考慮就停板制進行市場諮詢。「現時全球很多市場都有,美國更是先鋒,亞洲大部分市場已有,我們不是跟潮流,是跟隨市場發展!」他強調面對科技發展速度,有需要研究有甚麼防禦方法維持市場秩序,停板機制長遠對市場穩定性有好處。

他續說,若本港實施停板機制,當然要放棄本港一向採用的持續交易,因此必須設計達市場共識的方案。「每個市場特性不同,究竟是暫停交易,還是限制在指定範圍內交易,要仔細研究。」

有熟悉監管機構人士表示,港交所過去多次研究停板機制,如金融海嘯時,市場力促暫停沽空,但考慮到輪證停牌未自動化,同時涉及大量交易所買賣基金(ETF),因ETF若有其中一隻成分股停板,有關ETF同樣需暫停交易,因此未有拍板。

除停板機制外,被市場譏為「勁假時段」的收市競價時段醞釀「死灰復燃」!消息透露,港交所目標是今年正式進行公眾諮詢。根據港交所早前的戰略計劃,未來會考慮進一步改革市場微結構,例如收市競價時段、隱名交易及收窄買賣差價等,而戰略計劃顯示有關改革初步的時間表是今年。

一併實施短暫停牌

消息透露,基金對收市競價時段有很大需求,同時對行業不會有太大利益衝突,除非制度被操縱,故港交所會優化制度,以及有充足諮詢才會再推。

投資者學會主席譚紹興表示,若多項新措施推出,容易出事,宜分開進行。他又認為,收市競價時段「太容易做市」。

至於短暫停牌,港交所曾表明會待其他市場主要措施一併推出,以免經紀進行大量系統改動,因此有估計若停板機制及收市競價時段於今年進行諮詢,短暫停牌可能會待有關措施才一併推出。

證券市場改革大計

停板機制

冀今年諮詢市場,不排除最快明年推出。

收市競價時段

冀今年諮詢市場,不排除最快明年推出。

短暫停牌

已諮詢市場,或會待停板機制及收市競價時段一併推出。

新一代證券交易系統

最快明年推出。