人行使出組合拳，穩定春節前資金面，令內地股市止跌回升。組合拳包括通過常設借貸便利（簡稱SLF），向大型商業銀行提供短期流動性及重啟逆回購。

人行在去年初創設了公開市場短期流動性調節工具（簡稱SLO）和常設借貸便利SLF。SLO以7天期內短期為主，而SLF最長期限為3個月。

據報道，人行已批准地方金融機構進行SLF操作試點，額度為1,200億元（人民幣．下同），當隔夜、7天和14天期回購利率分別高於5%、7%和8%時，可向人行申請SLF操作。

至於逆回購，人行昨日宣布開展7天期750億元、21天期1,800億元的逆回購操作，總額達2,550億元。人行放水後，上海銀行間同業拆息隔夜利率昨日回落了24.7個基點至3.641%；7天SHIBOR報5.535%，下跌79.4個基點。

人行的組合拳可緩解短期資金面緊張，但長遠卻未能解決商業銀行資產期限錯配造成的流動性緊張問題。

（待續）