美股隔晚休市，歐股則個別發展。反觀亞洲地區魚缸較熱鬧，日股昨日高收，日經指數升154點，收報15,795點。內地A股亦在人行進行規模達兩千多億元人民幣的逆回購下略有反彈，滬綜指重上兩千點樓上收市。港股借勢收復23,000點關，主板成交644億元，但老實講，百多點的指數波幅，難以全面反映魚缸實況。

在交了不少學費後，國美的電商業務終開始步入正軌。（資料圖片）

太陽日誌

基於預期短期維持上落市，都係少花心神在指數相關的輪證或期指，全力追蹤異動股方為上策！人行進行大額逆回購，好明顯係要緩解春節前市場流動性緊張的問題，政策多少有助提振投資者信心，至少可以排除去年六月的水緊情況再次出現。

夜店新股有胡要食

明日夜店股Magnum（02080）首日掛牌，由於認購反應踴躍，勢成市場焦點。不過，史提芬估計，呢隻新股的表現會係當年米蘭站（01150）的翻版，所以唔會建議高追，有貨亦應該把握食胡機會。

半新股繼續輪流炒，鳳凰醫療（01515）昨日終於開車，創上市以來新高13.42元，大腳踩油唔難見15元。近日提及的金天醫藥（02211），股價衝至新高3.12元後現獲利回吐，收報2.89元，成交縮減，反映沽壓並不太大，抖氣過後應仲有得砌！

今年電子商貿是魚缸炒作一大主題，騰訊（00700）與阿里巴巴乃主戰場，兩者涉足電子商貿產業鏈，可提供不少炒作故事。呢期阿里夥拍海爾電器（01169），騰訊入股華南城（01668）搞物流，都係市場焦點。昨日華南城又再發力，衝到上4.99元始引發較大獲利沽壓，收報4.43元。此外，夥中郵合拓電貿的TOM集團（02383），昨日再升31%。咁多大孖沙落場參與，相信呢個大派對仲有排玩！

物流網絡兵家必爭

據統計，前年內地電子商務交易額約8萬億人民幣，估計到一五年將增至18萬億元人民幣。今年阿里、京東方都謀求在港上市，此前相關股份估值將邁向巔峰。各大電貿商都想稱霸，關鍵在盡快完善產業鏈，故有「得物流者得天下」之說，促使騰訊及阿里迅即展開物流方面的投資。海爾由傳統家電製造商，變身兼營物流，成功走出傳統家電商的框框。

當科網商聯手物流商成功構建電貿全產業鏈後，對於傳統零售商肯定會構成挑戰。這幾年，國美電器（00493）在拓展電子商貿業務方面，交咗唔少學費，如今開始摸索到營運模式。近日國美發盈喜，預計去年盈利能力明顯大幅攀升，綜合毛利率料將超過18%。單計去年第四季，料同店銷售同比增幅超過15%，相信部分原因係前年同期比較基數較低，且期內受惠去年光棍節銷情火爆帶動。受盈喜帶動，國美昨升6%，收報1.34元。

既已確認盈利重納增長軌道，可以說是一個好開始。未來傳統實體店將兼具物流網絡的功能，銷售的產品及提供的服務必然要走多元化發展。近期國美便先後與奇虎360、海爾電器、摩登百貨、榮事達家電、三洋彩電及伊萊克斯家電等就線上線下銷售展開戰略性合作，將成為國美爭奪市佔率的「撒手鐧」，前景值得期待。