A股IPO重啟「如箭在弦」，似乎令內地投資者相當憂慮，筆者認為這是源於正在排隊入閘之IPO股份數目以及集資金額，均較市場原先預期為多，市場目前憂慮在資金偏緊之情況下，眾多新股招股將進一步抽走資金。

雖然內地整體資金環境經過年結過後已稍見放鬆，可見上海同業拆息（SHIBOR）亦跟隨回落，惟在人民銀行暫停逆回購操作，加上農曆新年前夕乃是資金需求之傳統旺季，這對於投資市場無疑增添雙重壓力，且看人行在經濟增速放緩之際，會否稍為放鬆貨幣政策取向，從而為A股增添原動力。

事實上，中證監已發布多項措施為IPO重啟之措施護航，這包括上星期撰文時所提及「加強中小投資者合法權益保護意見」以及「上/深交易所首次公開發行股票網上按市值申購實施辦法」。

總括而言，當局實施不同之維穩措施目的均是重建市場信心，對內地股市之長遠發展實為利好之因素，正當新股市場逐步回到正常軌道，相信A股之投資氣氛仍將明顯改善。

重啟IPO壓力有限

技術上，A股已連跌三日並創五個月低位，市場亦在不安情緒主導下漸引來沽壓，但從較理性之角度看，頭輪能獲準通過IPO上市之企業，相信其基本條件定必較優，加上民間資金屬天文數字，故對A股該不會構成壓力，目前所欠的只是信心而已。

至於港股，在A股連續下跌影響下，當不能獨善其身，惟如理性一點看，雖恒指已一度跌穿250日線，但在炒股不炒市之概念下，確實仍有不少股份是續試高位，故即使大市再進一步反覆，由於股份表現並非一面倒，故整個牛市之形態實未變。只是大氣候仍未到，持貨者之能耐將繼續受到考驗，而從技術上來看，月初大市如先見低位，技術上可能反而有利中旬之回穩以及反彈，惟目前先看A股能否喘定吧。