香港電訊（06823）大舉融資全購CSL，市場擔心或會影響派息回報，但有分析指，收購有利香港電訊，由於CSL有不俗的現金流，加上合併帶來網絡成本及資本開支的協同效益，足以彌補財務成本增加，進一步提升香港電訊的派息能力。

香港電訊借貸最多25億美元支付收購代價，美銀美林指出，以3%借貸利率估算，公司未來兩年每年增加5.84億元利息成本。然而，CSL的經調整現金流年達7.6億元，再計及合併後可節省的網絡成本及資本開支，估算香港電訊於一四年及一五年經調整資金流分別提升30%及35%，意味派息基礎亦相應增加。

現金流足 抵銷成本

巴克萊亦認同，即使借貸息率達到5%，CSL所帶來的現金流亦足以彌補利息成本的上升，收購利好香港電訊在現金流及派息能力的未來前景。有不具名的電訊業分析員表示，香港電訊安排最多近200億港元的貸款，視乎最終動用多少，但相信收購能讓該公司增派股息。