尋日全城駐足觀望的三中全會閉幕公告，等到魚缸收市仲未見影，此前港股交投淡靜，恒指23,000點關得而復失，收報22,901點，跌168點，大市成交縮減至494億元，其中首日掛牌的徽商銀行（03698）及博雅互動（00434）合共佔去31.2億元。魚缸大有山雨欲來風滿樓之感，看官宜緊握扶手！

傳統家電商面對市場競爭，對高質素零部件需求有增無減，利好威靈業務發展。(資料圖片)

講起博雅，首日掛牌表現比想像中差，開市初段上到6.95元後掉頭回落，收報6.09元，較招股價5.35元僅升13%，拖累其他科網股表現，雲遊（00484）跌逾半成，騰訊（00700）、網龍（00777）及金山軟件（03888）均低收作結，其中騰訊雖然僅跌0.5%，但連續兩個交易日沽空額超過四億元。若然博雅好似雲遊咁，掛牌後股價都係一步到位，反覆走低，嚟緊上市的科網類新股要爭取好價錢上市就唔容易。

網購抬頭締造三贏

剛過去的光棍節，阿里的支付寶交易額達到350億元人仔，真係失覺晒！每年多咗個消費黃金日子，不論係網上定網下，唔多唔少都可以受益於高昂的消費意欲，更何況愈來愈多傳統零售商自行拓展電貿業務，又或與電商結盟全力拓展市場，阿莊相信網購發展仍在起步階段，電商、傳統零售商同消費者可達致三贏局面！

講到家電，從事製銷家電零部件業務的威靈控股（00382）相對上較少人關注，尋日股價發力追落後，創五十二周新高2.05元，收報2.03元，升9.7%。

威靈主要從事製銷電機及其驅動系統，多應用於家電領域、清潔設備、泵類產品、工業自動化及汽車等領域，過去四個財政年度盈利穩增，去年度賺6.4億元，按年增5%；今年上半年賺4.19億元，同比增20%。保守假設下半年盈利表現與去年同期持平，現價預測市盈率約8.2倍。

雖然作為零部件製造商，估值較零售商為低，但傳統家電零售商要面對電商的挑戰，競爭白熱化，家電產品要不斷提升質量和效能，對於具質素的零部件需求有增無減，加上來自母公司美的控股以及其他國際品牌客戶的訂單穩定，主營業務前景展望穩定。此外，美的控股現持有威靈67%股權，仍有機會向威靈注資。

鑑於其股價剛以大成交向上突破，短線回吐只要守在1.85元樓上，應該仲有後着，以預測市盈率10倍計算，合理值可睇2.5元。