我們不難看見價格是分地區性的，反映同質產品並非一定同等價錢。內地水泥於過往同樣地出現明顯地區化，那麼此情況怎影響企業業績及未來發展，筆者將作分析。

回顧水泥行業中期及季度業績中，盈利表現參差，原因是價格出現明顯差距，令水泥企業毛利率表現不一。總括來說，如從事中、南、東部為主的價格以至毛利率均可呈現持平或上升，反之如位於北部的則下跌。此跟當區天氣變化及房地產市道發展有莫大關係。

由於本月起北部地區天氣明顯轉冷，部分工程項目將停工，水泥需求及價格面對季節性淡季。反之，華中、華南地區等天氣轉溫和，建築停工情況不太常見，有利當區水泥價格。

海螺潤泥較具優勢

此外，內房市道亦明顯出現兩極化，一線城市樓價上升、二線持平、三四線則下跌，各大地產發展商面對剛性需求，不怕政策風險，反更積極於一線城市建築發展，令當地水泥需求節節上升。投資者此刻或擔心更嚴厲的打壓政策出台，如周前北京市公布未來或有更多自住型商品房供地額外增加，但這對當區水泥需求卻有額外增長。

總之，水泥生意以發展華中、華南地區的水泥企業為優，在港上市水泥股份中以安徽海螺水泥（00914）及華潤水泥（01313）較具優勢。

筆者沒持有上述股份