上周歐央行出乎預期降息25基點，將利率降至歷史最低水平0.25%，該行行長德拉吉在會後聲明表示，減息是要為了與前瞻指引政策保持一致，希望藉以推動家庭及企業的信貸增長，而且將會在長時期將利率維持在極低水平。議息後歐元匯價大幅波動，最低更跌破1.33。

此前歐元區公布十月份消費物價指數年率為0.7%，意外地低於市場預期，並跌至四年來最低水平，而且通脹有下降趨勢，令市場擔心歐元區剛開始復甦的經濟，會被通縮打壓，憧憬歐洲央行短期內有再降息的壓力。

觀察歐、美兩地貨幣政策走向差異，或可更清晰描繪歐元未來匯價的走向。兩周前聯儲局公布其利率決議，雖未為退市定下明確的時間表，也沒有進一步向市場提供綫索，但退市方向並沒有改變，即說明縮減資產購買規模勢在必行，剩下的問題只是何時開始和具體縮減的規模為多少。兩地央行對貨幣政策未來走向南轅北轍，歐洲鐵定繼續擴大寬鬆力度，相反美國則在本年中已計劃逐步收緊，所以匯價反應那麼大，總結一周下跌了300多點子，即約2%。

美零售數據測退市

從技術層面看，歐元兌美元已跌破近期關鍵支撐水平，短期或技術性反彈，但大方向仍是向下。議息後匯價跌破1.3440，此水平為自本年七月九日延伸至今的上升趨勢綫支持，同時也是過去大半年的大型區間頂部的重要阻力（現為支撐）。另外在周綫圖上出現明顯的轉勢訊號，若匯價下破了1.3440將會進一步打開下方缺口，連續兩周陰燭收盤，而且收盤價在上述關鍵水平下，將確認此一升勢已逆轉。

美匯指數在兩周前開始由低位大幅反彈，並且收盤在80以上，轉勢勢頭漸露。除了上周經濟數據會影響聯儲局退市的決定外，投資者仍需要關注十一月份美國的零售銷售情況，因為政府仍未為債務上限一事有任何定案，企業和消費者在投資及消費上或會變得保守，要是影響較預期大，將會對聯儲局在退市一事上帶來更多不穩定因素。

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