近年金融業最寄予厚望的RQFII（人民幣合格境外機構投資者）產品市場再受海外對手蠶食。外電報道，中國監管機構批准由嘉實基金及博時基金發行的A股ETF在美國紐約交易所掛牌，首次容許美國投資者在當地參與A股投資，市場關注此舉對本港RQFII業務構成挑戰，加上上海自貿區來勢洶洶，更擔憂本港市場長遠會被邊緣化。

嘉實及博時獲准在美發行A股ETF，令美國投資者得以在當地參與A股投資。（資料圖片)

滬綜指走勢

嘉實博時先後推基金

其中一隻在美交易的A股ETF，由嘉實基金與德銀合作推出，名為X-trackers嘉實滬深300中國A股基金，顧名思義追蹤滬深300指數表現，已於本周三（六日）掛牌。該基金初步規模約1.08億美元（約8.4億港元），管理費為0.8%。至於另一隻由博時基金與金瑞基金（KraneShares）合作，追蹤MSCI中國A指數，亦可望短期內推出。

在此之前，RQFII是本港金融業的獨市生意，實物A股ETF更是最受歡迎的RQFII產品之一，不少國際機構投資者透過這類實物A股ETF，投資A股市場。然而，隨着中國逐步開放資本市場及推動人民幣國際化，更將RQFII業務擴充至海外，包括倫敦及新加坡分別獲得800億及500億元人民幣的RQFII額度，令本港頓失這門獨市生意。

而這次內地監管機構容許RQFII基金可在美國掛牌，令本港不再是美國投資者透過這類基金投資A股的唯一渠道，為本港RQFII業務進一步帶來衝擊。事實上，中國逐步開放市場的措施，包括上海自貿區最近成立，金融業是發展重點，讓外界關注這一系列開放措施，或導致本港金融市場走向邊緣化。

蘇偉文：港須創新增值

恒生管理學院商學院院長蘇偉文指出，本港現有金融業務上肯定遭愈來愈多對手「搶食」，惟有不斷創新增值服務，比對手「行前一步」，即使本港金融業不至於被邊緣化，但競爭環境將更艱辛。他認為，中國金融業發展空間愈來愈大，本港爭取商機不乏優勢，惟關注本港憑藉先進股票交易的「老本」，會否缺乏創新動力。

瑞士域寶資產管理（亞洲）董事總經理李文傑則指，美國投資者對當地掛牌的A股ETF會有較大需求，主要是基於時差問題及對發行商的信心。

內地開放RQFII業務例子

‧向多家非中資金融機構批出RQFII額度，包括滙豐、恒生及惠理基金等。

‧分別給予倫敦及新加坡800億及500億元人民幣RQFII額度。

‧批准利用RQFII額度的A股ETF在美國紐約交易所掛牌。