微博網站Twitter（紐交所代號：TWTR）周四正式上市，股價高開見45.1美元，較定價26美元，高逾73%。但Twitter上市前夕，美國證交會（SEC）主席懷特「潑冷水」，直言擁有大量用戶的科企，不等如有「錢途」；facebook粉絲、豐盛金融資產管理董事黃國英指，不會沽fb、買Twitter。

Twitter正式上市，高開逾七成。（美聯社圖片）

Twitter與facebook比較

美國上市科網股比較

本周一Twitter將招股價範圍調高至23到25美元後，終以較上限價高1美元定價，是次發售7,000萬股，集資18.2億美元，市值142億美元。有傳Twitter新股超額認講三十倍，若包銷商行使超額認購權，多售1,050萬股，集資額將增至最多21億美元，超越○四年集資19.2億美元的Google，為歷來第二大科技股上市個案，僅次去年集資160億美元的fb。

對沖基金表明入飛

部分大戶對Twitter似乎頗感興趣，市傳著名對沖基金經理洛布主理的Third Point，以及索羅斯基金管理上周均派員與Twitter高層會晤，然而未清楚會否「入飛」，表明會認購大戶則包括對沖基金Samlyn Capital。

與此同時，曾押中fb上市後股價「潛水」的歐洲認股證投資者，押注Twitter股價明年六月前有望漲至36.5美元，較定價有近四成上漲空間。

不過，懷特在一場演說中不點名提出警告，擁有大量用戶的科企，不等同會有「錢途」。她又表示，近年許多科企依靠「獨特的財務或營運標準」來衡量業務規模或增長前景，包括用戶人數，甚至是用戶按「讚」的數量，缺乏清晰指引下，投資者往往會假設這些數字會轉化為利潤，可惜事實未必如此。

黃國英：太貴唔會買

事實上，以定價26美元計，Twitter市值相對明年收入預測11.4億美元比率達12.4倍，較fb日前的11.6倍高，並且成立七年的Twitter迄今尚未「賺錢」。

黃國英指，近期查詢認購Twitter的散戶不多，主要因其估值偏貴，更揚言絕對不會沽fb、買Twitter，對fb前景非常樂觀。現時科網股仍屬牛市，直至盈利倒退，才擔心科網泡沫爆破，但現時不是時候，預期科網股未來數年續受追捧，只是網遊股不太看好。

對沖基金經理錢志健認為，Twitter上市絕對是令科網泡沫繼續膨脹的其中一個因素，「科網股正追落後，但今日的科網泡沫有別於九十年代的科網泡沫，當年我們稱科技產業為『新經濟』，但今日不少科網股的估值已變得實質化。」