最近內地實體經濟有改善迹象，滙豐中國九月份製造業PMI初值為51.2，高於八月份終值50.1，為6月個月以來高位，反映製造業進一步擴張。內地經濟穩步增長已經沒有懸念，相信全年經濟增長可達標，「十．一」黃金周後，相信市場焦點會轉移至十一月舉行的三中全會。

十一月內地將召開的三中全會，為中共中央委員會笫三次全體會議。由改革開放以來，領導人都在三中全會提出改革主題，例如二○○八年三中全會提出推進農業改革，提升農業生產值；二○○三年提出完善市場經濟體制，實行國企改革等。今年的三中全會，相信將定調財金改革及城鎮化改革。

財金改革方面，預計稅制改革、利率市場化及匯率市場化將為討論範圍。匯率市場化目標料為二○一五年前實現資本項目下人民幣基本可兌換，二○二○年前實現完全可兌換。近日上海自由貿易區拍板掛牌，料在自貿區將試行取消利率管制，人民幣自由兌換等，反映中央邁向市場化的決心。

另一方面，新型城鎮化亦是改革重點，料將針對戶籍制度及地方債進行改革。近日中港股市整固後向上，由於三中全會是出台改革的窗口期，現時至三中全會召開，相信可帶動資金流入AH股。