市場對上海自貿區開放資本帳憧憬落空,但長遠而言仍屬中國改革大方向,城市大學經濟及金融系副教授李鉅威表示,自貿區開放資本帳可能會令部分金融交易,由香港回流上海,但認為不會因此影響香港的金融地位。銀行家則直言,單一開放自貿區的資本帳,很容易形成資金流失控的局面。

勢削弱香港優勢

香港一直是中國與國際間資本流動的橋樑,自貿區若開放資本帳,勢將削弱香港優勢,李鉅威承認會對香港有衝擊,例如金融交易回流上海,但認為香港一直是開放的市場,即使其中一成金融市場交易,回流至自貿區,亦不擔心香港地位受影響,並指自貿區面對資金流出的風險大於資金流入。

上海自貿區的離岸金融業務發展,視乎離岸和在岸之間的資金往來放寬程度,銀行家稱,若准許自貿區與在岸市場的資金自由流通,自貿區將成為上海以至整個中國的資本帳缺口,所有離岸資金均會透過自貿區進入中國,容易形成失控;若完全將在岸和自貿區的資金分隔,自貿區則和其他離岸市場一樣,無突出的政策意義。