瑞銀發表報告指，垃圾焚化發電（WTE）的市場潛力，可能未必如投資者預期般大，認為光大國際（00257）股價已完全反映增長前景，故將其評級由「中性」下調至「沽出」，但目標價則由5.9元上調至6.3元。

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該行表示，儘管「十二五」規劃定出一三至一五年每日新增200kt垃圾發電量，但在光國已進入的城市及表明有意進入的城市中，僅餘可獲得的新項目只有34kt的日發電量。該行認為，光國現有業務估值相等於每股5元，而每新增1kt的日發電量，每股價值可提升0.05元，以現價約6.76元計，即代表公司要取得35kt日發電量的新項目，按每年可取得3kt日發電量新項目假設，相信其強勁增長潛力已於股價中反映。

瑞銀又指，受惠環保行業的良好勢頭，光國股價今年以來已累升七成，現價預測一三年市帳率為3.2倍，一四年預測市盈率為24.6倍，估值偏貴。