常言息差是影響匯率一大因素,亦即是,央行貨幣政策主宰了貨幣的強弱。綜觀時下主要央行貨幣政策的傾向,美國年內或將減少買債,英倫銀行早亦拋出收水路線圖,新西蘭更稱將於下年加息,唯獨日本及歐洲仍然樂於放水。由此就可推斷,英、美及紐與歐、日間的息差應會逐漸擴闊。

歐元兑英鎊走勢

買美英紐 沽歐日

故此,今季的買賣策略應該以買美元、英鎊及紐元,而沽歐元及日圓為主。同時間,聯儲局未定何時收水,美元或只於高位大幅上落下,此時交叉盤更值博。

筆者認為,買英鎊及紐元而沽日圓可作主菜,另外就以沽歐元買英鎊作副。前者上,英鎊兌日圓早於去年底升穿長期下降軌,反映大勢已轉強,但時下只反彈了自二○○八年至二○一一年跌幅的38.2%,投資者可把目標放在50%反彈水平的166。

至於紐元,情況與英鎊相同,自去年底大位已破後,年內將可試今年高位近86。最後在歐元兌英鎊上,雖然近期兩地經濟數據表現不俗,但英倫銀行稍見收水意圖下,英鎊將稍偏強,估計第四季歐元兌英鎊將下試0.8150。