敍利亞局勢緩和，市場對美國聯儲局減少買債的預期亦漸漸消化，加上中國八、九月份的數據顯示經濟回暖，環球股市於九月份應聲急彈，恒指升至四個月高位，大市成交量亦配合上升，當中有着高Beta值的港交所（00388），近日走勢開始突破，並重返250日線上。

成交金額穩步上揚

恒指七至九月期間，三次突破250日線，於九月二日正式企穩之上；而同期港交所走勢明顯落後大市，於周一才首次重上250日線上。事實上，港交所Beta值約1.24，意味恒指約升10%，港交所同期會上升12.4%。不過，恒指由六月低位19,426點，升至周一高位23,268點，累積上升19.8%，港交所則由低位112.2元，上升至高位129.8元，累積上升15.7%，大幅落後恒指。

恒指反覆上升之際，大市成交金額顯著上揚。港股七、八月以及截至昨日，平均每日成交金額分別約為514億元、543億元及625億元。港交所的利潤收入與大市成交金額有着高關係性，假如後市氣氛進一步轉好，成交量持續突破高位，將會大幅利好港交所股價。

九月二日，港交所行政總裁李小加在其網誌中指，雖然H股已發展二十周年，有些人甚至開始擔心H股這股甘泉終會乾涸，但他對H股的來源仍樂觀。目前，H股公司大部分股份均由政府部門持有，不在市場流通，總值數以萬億，預計這些股份將來會逐步來港上市交易流通，增強港股規模及流通量。

根據彭博通訊報道，由八月十五日至九月十六日，共有18位分析員為港交所撰寫分析報告，當中5位分析員給予「買入」以及「跑贏大市」評級，另外有10位給予「中性」以及「持有」評級，另外3位則給予「賣出」、「跑輸大市」以及「減持」評級，18分析員給予目標價介乎97.11至144元，平均價為128.98元。

港交所昨日跌0.15%，收報129元。其10日、50日及250日線分別處126.93元、122.74元及128.67元。投資者如看好其後市表現，可留意價外認購證24211，行使價142.1元，將於明年十二月到期，引伸波幅約26.7%，有效槓桿5.5倍。

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美林亞太區股票結構性產品部董事黃書耀（作者為註冊持牌人士）