陽光房產（00435）是少數沒有靠併購物業來保持增長的房託基金（REIT），行政總裁吳兆基接受本報專訪時指，上市近七年租金複合增長達10%，淨物業收益升七成。吳兆基指出，陽房財政上做好併購的準備，且今年做併購的時機亦合適。

陽光房產上年度續租租金升幅

陽房有12項寫字樓及7項零售物業項目，當中主要靠三大物業來支持約七成租金收入，分別為灣仔皇后大道東248號商業物業、上水中心購物商場及將軍澳新都城一期商場，其面積動輒逾十萬方呎。

優化物業谷旺租值

吳兆基回應：「哪管牠是甚麼貓，捉到老鼠就是好貓。」公司將外人看為較次級的物業不斷優化及地盡其用，催谷了這些年的租金收入增長。

如灣仔安隆商業大廈，位處建築材料店滿布的駱克道，上市之初出租率僅得六成，呎租6元；尖沙咀恒港中心則位於人流較疏落的天文臺道，上市之初出租率不足八成，呎租約13元，目前這兩幢大廈租金分別達26元和18.3元，出租率分別達96.7%和100%。

物業組合內，不少樓面較小的物業都非由陽房全資擁有，對於物業要做翻新工程，及租戶結構的整體規劃都構成了障礙。吳兆基指，要統一業權有其難度，至今公司都能游說到所有業主一起去做資產提升（AEI）。

相對於要花大量人力物力去統一物業的業權，吳兆基寧願做好手頭上的工作，例如本年度新都城一期商場的AEI工程投入約2,000萬元，較以往每年的資本開支增約四倍；陽房亦計劃提升自身的物業管理公司品牌，希望明年初會有公布。

物色非核心區項目

此外，陽房去年度亦將一項佔總借貸約五成的借款，重組成兩筆不同時間到期的貸款，也在同期出售了炮台山港逸軒物業，增加了現金儲備，在財政上做好了併購的準備。吳兆基表示，物色新物業時，會着重公司的強項非核心區，務求與現有物業配合及平衡，這才更能發揮協同效應。