滬綜指自六月底1,849點低位反彈至今，已有逾兩成升幅，不少投資者憧憬A股已拉開新一波牛市的序幕。有中國「民間股神」之稱的林園，接受本報專訪時表示，難肯定大市是否已轉勢，但現在A股估值非常低，很多股票都很便宜，像與居民基本消費相關的吃、喝、地產、汽車等板塊都有投資價值，A股正常估值應在4,000點以上。

股壇名人論A股

大行調高中國經濟增長預測

經濟無憂 退市無礙

內地七、八月份經濟數據理想，多家國際投行近期先後上調中國全年經濟增長預測，認為內地經濟已經企穩回升。林園認為，內地經濟這幾年不可能出現「大問題」，即使美國退市，對內地經濟及股市的實質影響亦微乎其微。他指出，內地有外匯管制，幾百萬（人民幣．下同）到一兩千萬尚算方便，但金額再大一些，只要不走犯法的渠道，就很難進出境，所以在過往幾年進入內地的投機資金其實並不多，退市對市場的心理影響大於實際。

林園測算A股正常估值對應的點位應該在4,000點以上，但最近一年，滬綜指一直在1,800至2,300點左右徘徊，指數遭到嚴重低估。林園的全球投資組合中，當初內地和外國的投資比重是7比3，但近年A股股票市值持續縮水，反而國際主要市場的指數穩定，在○八年低位時投資的外國債券亦有理想回報，以市值計，現在內地和外國的投資配置已接近1比1。

八成持倉消費板塊

A股近期走勢轉強，成交金額創逾兩年來新高，對有分析認為A股或已拉開新一波牛市的序幕，林園說，滬綜指要4,000在點以上才能說A股已經進入牛市，「沒有泡沫不能稱為牛市」，目前能控制的是在價格便宜時，選對行業買入，靜待牛市的來臨。過往幾年，自己一直是滿倉操作，買的股票裏面以與吃、喝有關的消費股佔了八成，只會買一些平時接觸得到，「看得懂」的股票。

內地「民間股神」林園，一九八四年畢業於陝西衞生技術學校臨床醫學，現為林園投資管理公司董事長。最為外界津津樂道的是林園在八九年底以8,000元投入A股市場，兩年間其資產已晉升至1,000萬元。