上周港股反覆走高，但本月中旬聯儲局會議勢成焦點，展望本周大市可能會出現拐點，若然未有平貨在手，入市高追宜審慎行事。板塊方面，相信短期焦點不離iPhone概念股，唔排除本周蘋果公司發布新產品後，相關股份會現獲利回吐，有貨在手別錯失食胡機會。

隨着歐美經濟復甦，對傢俬的需求亦呈現回升，敏華自然可以受惠。（資料圖片）

上周市場盛傳新能源汽車補貼方案快將出台，比亞迪股份（01211）回勇，收報31元，升8.9%，後悔績後跌浪未有落實進場低吸，認真走寶！上周五見報提及的保利協鑫（03800）一度高見2.21元，但尾市有大盤沽貨，收報2.12元，跌0.4%，是否純粹因為周末前炒家沽貨觀望，不得而知，總之跟炒要嚴守止蝕紀律。

息口敏感股要迴避

美債息上升，高息股捱沽，上周五領匯（00823）單位價格創五十二周新低34.35元，收報34.45元，跌1.9%；置富產業信託（00778）亦跌2.7%，另三隻公用股中電（00002）、中華煤氣（00003）及電能實業（00006）亦低收。阿莊維持不宜沾手領匯的看法，息口敏感股亦宜暫避。至於受惠股份，創科（00669）、德昌（00179）、敏華（01999）及偉易達（00303）等出口股可以多望兩眼。

敏華主要做沙發銷售、零售及批發，出口業務佔收入比重71%，內地佔比22%，香港佔1.7%，其餘來自床上用品業務。截至今年三月底止全年收入48.76億元，按年增長12.4%；純利5.68億元，增長87%。公司的出口業務主要以芝華仕品牌休閒沙發產品直接出口美國、歐洲、亞洲等海外零售商。去年度，公司來自美國的銷售按年增長約14%，而歐洲的銷售按年亦增長24.5%，若美國經濟真的回暖，敏華業務可進一步受惠。

雖然香港樓市面臨調整，或影響傢俬需求，但香港市場佔敏華總收入比重有限。至於內地市場，截至七月廿九日，公司在內地的芝華仕及愛蒙品牌零售店已超過一千家，而吳江新工廠亦已投產，相信未來內地市場貢獻可穩步提升。

走勢上，該股由去年八月低位2.66元起步，升至今年七月高位10.9元，累升3倍之巨，而年度業績亦足證升得有道理。上周五該股收報9.74元，升5.1%，成交4,011萬元，現價計往績市盈率15倍，息率2.8厘，估值有數得計。若短期板塊氣氛利好，股價有力再試七月高位，回吐宜守穩9至9.2元支持區。