踏入九月，匯市行情開始擺脫過往兩個月平靜。中東局勢不斷升溫及美國重要經濟數據陸續出爐，影響聯儲局的退市部署，匯市的波動性亦隨之上升。美元的利好及利淡因素眾多，投資者應分清楚屬短或長期影響。

敍利亞局勢持續升溫，奧巴馬政府已初步批准對巴沙爾政權發動武力干預，以回應該國軍方涉嫌使用化學武器。按事件發展初段時市場反應來推測，當市場預計戰事即將爆發，資金應流向避險工具──黃金、日圓和瑞士法郎，美元走勢應回落。但上周上述避險工具價格均下跌，美匯指數更升至近七周高位82.7水平。

經濟數據尋找線索

匯市反應顯示開戰已是市場預料之內，另一方面奧巴馬政府為免重蹈伊拉克戰爭覆轍，為這次出兵設下不同的限制，以防擴大財政開支。總括以言，地緣政治因素只對美元起短期作用。

真正影響美元長遠走勢的是美國的貨幣政策。聯儲局主席伯南克在六月議息會議後，宣布聯儲局準備退市，匯市立即發生重大變化。市場其後一直猜測何時開始縮減購買資產，並企圖在經濟數據上尋找蛛絲馬迹。貨幣政策的逆轉，推翻過往數年各國央行採取極寬鬆貨幣政策下的行情，聯儲局若如市場預期在九月開始縮減QE，勢對各國起指標性作用，這才是真正影響匯市走勢的長遠因素。

上周日本、澳洲、加拿大、英國和歐元區五大央行分別舉行議息會議，不約而同地維持利率和貨幣政策不變。如果美國經濟數據利好及籌備退市，對於其他採取極寬鬆貨幣政策的國家貨幣，將令美元表現一枝獨秀。退市時間表雖為「故事」的主軸，但同時存在其他風險因素，包括地緣政治、德國大選、美國國債上限談判、下任聯儲局主席人選等將增添枝節，為匯市帶來波動性。

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