美國啟動退市已是「事在必行」，奉行「價值投資」的Chartwell Capital創辦人兼首席投資官陳惠仁認為，投資者不應被「退市」的時間表所限制，估值而言「最抵買」的仍然是亞洲區，當中港股亦可稍為看俏，成為本輪資金回流亞洲的目的地當中，撇除日、韓以外的其中一個。

Chartwell Capital創辦人陳惠仁指，估值而言「最抵買」的仍然是亞洲區。

美國失業率及核心通脹預測

審視數據決定取向

陳惠仁指出，從失業率角度出發，美國六月失業率為7.6%，距離聯儲局早前表示考慮開始減少買債的目標6.5%，仍有一段距離，而且還未計算一些已放棄「尋找工作」的國民，故相信真實的就業數據可能比想像中更差。

此外，美國第二季經濟增長只有1.7%，市場目前預期要到第三季才會回復至2.2%。陳惠仁認為，若決策者表示經濟「明年開始復甦」，其實亦意味經濟仍未復甦；因此當聯儲局的寬鬆貨幣政策，仍然是美國經濟的「生命線」（Lifeline）時，聯儲局不可能「一刀切」退市，故呼籲投資者毋須執着於退市的「時間表」，更重要是認真審視最新公布的經濟數據，然後決定投資取向。

資金回流 港股看俏

雖然美國經濟復甦前景仍未明朗，但陳惠仁認為，美股在估值方面，目前已是「合理價」（Fairly Priced）。不過，到第三季，一旦企業在經濟仍未全面復甦之下，未能交出合格成績表，陳惠仁認為，目前正處一段最長牛市（The Longest Bull-run）的美股，近期有機會出現一段跌幅約5至10%的技術性調整。

展望聯儲局逐步退市期間的部署，陳惠仁認為，資金由債券流往股票將成大趨勢，但綜觀美、歐、亞、日等地區，衡量風險與回報後，估值而言「最抵買」的仍然是亞洲區，當中港股亦可稍為看俏，成為本輪資金回流亞洲的目的地當中，撇除日、韓以外的其中一個。