踏入九月，由於愈來愈近九月中美國聯儲局公開市場委員會會議，投資者愈來愈謹慎，惟市場傾向亦愈來愈明顯。雖然近期敍利亞事件的出現令市場有所波動，但並未改變市場的傾向。

美匯指數緩緩回升至82水平，歐元兌美元跌至1.31，英鎊兌美元在1.54至1.57之間反覆，美元兌瑞郎回升至0.94；商品貨幣略為回穩，澳元兌美元回升至0.91，紐元兌美元回升至0.8，美元兌加元回落至1.04。雖然目前美元的回升主要是反映在歐洲貨幣上，但是當美元出現進一步突破時，其他貨幣亦會受到明顯影響。

退市為主 攻敍為副

雖然近兩周敍利亞事件令金融市場出現波動，黃金價格顯著回升、主要股市出現調整、避險貨幣回升，但是並未對美元的回穩構成明顯的影響。這可以美元亦是主要的避險工具作為解釋，可是更重要的是，聯儲局會否在九月會議上宣布開始減少買債。

不過，實際上市場很大程度已經作好一定的準備。過去兩個月美匯指數維持在80至84之間波動、美股反覆回落、美債價格顯著回落、貴金屬維持在今年的低水平反覆。這已經顯示資產市場的資金已經出現明顯轉變。

因此，就算聯儲局不是在九月開始減少買債，可是很大機會聯儲局會宣布在十至十二月間開始，而更重要的是市場會更清楚知道聯儲局開始減少買債的規模及步伐，從而評估其對資產市場的影響。

至於敍利亞事件，由於涉及難以估計的政治因素，令投資者更為謹慎，但是由事件而產生另一個市場趨勢的可能不大。一是由於事件可能會短暫結束，而另一方面是一旦事件進一步惡化，這不單只是美國的事，而是會影響環球，大環境不穩定對美元有利。

因此，投資者應注意近期回升的貨幣短期雖很大機會進一步向上，但仍只屬短暫的反彈。目前匯市的焦點仍是美國經濟開始逐步穩定，因此美國聯儲局很大機會開始減少買債，美元會很因此而進一步回升，大部分貨幣經過兩個月的反彈及整固後，很大機會會延續年初開始的跌勢。