內地股市做好，港股就繼續挾倉，恒指抽上22,400點樓上。再挾上去，淡友投降平倉盤可能會再進一步推高指數，且看能否抽穿上月高位22,695點。諾基亞獲微軟提購，又一個老品牌完成歷史任務，諾基亞股價飆升，亦為全球手機製造行業帶來刺激，相關股份顯著做好，比亞迪電子（00285）最威，升7%，同類股亦普遍升近半成。

內地對高質素醫藥需求提高，石藥等大型業者最能受惠。(資料圖片)

過去三個交易日恒指同國指經已升咗3至4%，環顧一眾中資板塊，醫藥股表現相對落後。前日同仁堂科技（01666）成功配股集資，尋日終於見到有醫藥股熱身，其中威高股份（01066）發力升6%，上月阿莊曾推介過的復星醫藥（02196）亦升2%。順勢而為，又睇吓公布咗中績的石藥集團（01093）。

原料藥業務比例降

石藥上半年收入同比增長2.5倍至50.75億元；純利增長1.1倍至5.15億元；每股盈利（攤薄）8.81仙。盈利大躍進，主要是受惠先前向母公司收購康日集團所帶來的貢獻。期內，康日集團旗下思必普、歐意集團及新諾威的經營溢利分別為2.29億元、2.2億元及8,608萬元，而原有的維生素C則錄得經營虧損8,684萬元，抗生素以及普藥業務則分別錄得經營溢利2,311萬元及1.84億元。可見，原料藥的比例已大大降低，未來業績受原料藥周期性影響大降，而隨着創新藥業務的快速成長，盈利前景能見度上升。

今年六月，石藥收購腫瘤一類新藥「津優力」製造商石藥集團百克（煙台），另預期下半年將有一個抗肝纖維化的獨家中藥產品及兩個首仿藥獲准上市，目前有六個新藥品種列入國家優先審評序列，為明年上市的新藥打好基礎。整體而言，呢份中績進一步加強了投資者的信心。

隨着內地城鎮化及人口老化，帶動醫藥產品及服務需求，加上消費者對消費權益意識日高，以及產品選擇增加，市場發展漸趨成熟，只有高質素的大型業者可得到最大益處。近年石藥轉型朝正確方向發展，現價一三及一四年度預測市盈率分別為20倍及16倍，對於一家處高增長期的企業而言，估值具吸引力，驚喜可能來自原料藥見周期底部，重現盈利能力。阿莊維持在4元樓下逢低作中長線收集的睇法，以一四年度預測市盈率20倍計算，目標價可見5元，重要支持在3.5元，不宜有失。