中東局勢再趨緊張，在避險情緒升溫下，資金加快撤出新興市場，亞太區全線大飲茶，港股跌300幾點都算係「溫和」﹗國際油價同金價上升，金礦股逆市做好，但油股僅中海油（00883）逆市靠穩，復牌的中石油（00857）受累高層被查，股價跌逾4%，旗下昆侖能源（00135）更急挫13%，兩者合共成交額54億元，單日唔見市值合共逾兩百億元，坐貨的基金都咪話唔傷！

內地城鎮化有望帶動食品消費，惟中糧核心業務盈利明年始有望全面復甦。（資料圖片）

老實講，以前話國企紅籌唔大唔買，勝在有阿爺照住，但經歷今年以來華潤事件同中油事件，可見都唔可以一本通書睇到老。中資股連大國企大紅籌都「靠唔住」的話，如何叫人投資保障更少的民企股？內地一直話要鼓勵民資進入重點產業，但民企要在市場融資，如何取信於投資者？這一連串的問題，無論大戶抑或小戶，都感到一臉茫然！

業績欠佳東風捱沽

業績期已到尾聲，炒股冇新目標，大戶開始將焦點重投指數波幅，未到九月股海已現翻雲覆雨！東風集團（00489）中期業績遜預期，股價捱沽，跌近半成，連帶一眾汽車股亦隨大市回軟，比亞迪（01211）繼續尋底，低位曾見27元，收報27.65元，再跌半成，好在前日試圖博反彈冇中獎。另留意到新秀麗（01910）公布中績後，股價一度跌至17.58元，但午後止跌回升，高位見19.82元，收報19.48元，升1%，成交3.56億元，口痕友話唔通係全球股海風聲鶴唳，買「喼」着草需求急升？

中糧控股（00606）最近亦公布中績，半年收入同比降3%至402億元，純利增31%至6.5億元，中期息維持不變，為每股3.1仙。表面上，公司生意做少咗，但卻賺多咗，不過原來期內有5.25億元乃來自匯兌收益，即係話若然撇除相關影響，實際盈利有所倒退，故以呢份中績來判斷其盈利復甦實乃言之尚早。

為應對逆境，今年上半年公司的資本開支同比大降近半至12億元，淨負債比率由去年底的84.2%降至今年六月底的71.2%。展望下半年人民幣波幅未必如上半年大，匯兌收益或會減少，幸好下半年乃其主營業務旺季，有助抵銷相關影響。雖然內地城鎮化有望帶動食品消費，加上公司有品牌優勢，估值可較同業享有溢價，惟核心業務盈利能力須待明年始有望全面復甦，此前股價相信會維持低位上落，主要波幅介乎3至4元，其中3.2元水平乃今年六月母公司增持價，且耐心等待再試波幅區下限始作考慮。