呢期全球金融市場「系統故障」好似有傳染性，內地光証錯盤後，又輪到美國高盛錯盤，上周四NASDAQ更因系統問題停市三個鐘，顯見系統出事無分國界！講到底，凡事沒有絕對，軟件同人手操作各有其利弊，最重要做好資源同風險管理，好似近年高頻交易量不斷膨脹，如何提升系統水平、改善配套，以降低運作風險，值得各地市場檢討。

隨着昆侖能源的下游業務收益擴大，上游勘探與生產業務收入佔比已大減。（資料圖片）

講番魚缸表現，上周恒指反彈至22,000點水平遇阻，上周五收報21,863點，退市恐慌下一周唔見654點或2.9%，都算溫和。本周四期指結算，唔排除周初會頂在22,000點邊等結算，九月份焦點離不開美國聯儲局是否退市，睇下班大戶會唔會再有大龍鳳，最好暫避息口敏感同負債較高的股份，而類似第一太平（00142）等主營新興市場的股份，亦暫宜避之。

吉汽績佳 有力再上

業績股中，吉利汽車（00175）中期純利13.9億元人仔，同比增長37%，優於市場預期，原因是旗下SUV銷售表現改善，產品平均售價上升，銷售增長帶動收益增長。吉利股價由本月初3.2元水平，反覆升至上周五高位見4.05元，累升兩成有多，上周四、五成交增加，短線有力再上。綜觀投行對公司明年前景偏向樂觀，其中瑞銀就將目標價上調7%至4.6元，值得看官參考。

另一隻業績股─昆侖能源（00135）中期收入194億元，同比增長24%；純利增5%至36.8億元。四大業務中，天然氣銷售、LNG接收站及天然氣管道業務純利均錄雙位數字增長，惟獨勘探與生產業務純利同比下跌30%，拖低整體利潤。

外界看好昆能的原因，大都在於其背靠母公司的強大氣源優勢，經營下游業務大有可為，至於尚存在的上游勘探與生產業務，可以話是歷史遺留下來的，較受油價周期性波動影響。幸而隨着下游業務收益規模擴大，上游業務佔整體收入比重已降至14%。

本季以來，昆能股價一直受壓，主要係先行反映氣價上升的影響。論估值，現價預測市盈率約13倍，較專注從事天然氣相關業務的股份平均約17倍為低，但偏低有其原因，暫未見得有條件收窄差距。整體而言，昆能現價估值吸引力一般，而走勢上，四月中旬以來股價一直受制於50日線（現處12.6元），短線若未能向上突破，宜待再試11元水平承接始作考慮。