內地早前鬧錢荒，推高企業借貸成本，不少企業紛紛來港發債集資，外電引述瑞銀預期，美國聯儲局正式宣布退市前，中資企業或大舉發行美元計價債券，九月將是內企發債黃金窗口。

瑞銀認為，內地企業或擴大發行美元計價債券，原因是早前內地鬧錢荒，導致人民幣借貸成本上漲。該行預期即使美國開始縮減買債規模，內企依然憂慮融資成本高企，持續發行美元計價債券。

錢荒陰影轉借美元

今年第二季內企發行228億美元債券，但之後因資金流走，令到亞洲美元債券自七月一日來錄得0.6%虧損，內企開始減少發行美元計價債券，但亞洲本土貨幣債券表現更差，下跌1.9%。不過，面對資金短缺危機，人民幣借貸成本上升，內企或再次發行離岸債券。

儘管內企或積極發行美元計價債券，若聯儲局開始退市，美債孳息率抽高壓力增加，債券吸引力大減，債券基金料會繼續減磅。

事實上，追蹤基金資金流向的研究機構EPFR Global資料顯示，自六月起，零售投資者於新興市場債券基金「抽資」約181億美元，相當於金融海嘯後流入資金三分之一，機構投資者則抽資93億美元，即同期流入的資金約10%。