中央「穩增長」措施初見成效，最新公布的八月份滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）初值，顯著反彈至50.1，為四個月來首度重越50盛衰分界線，遠勝市場預期的48.3。經濟分析員認為，數據對市場是一個「大驚喜」，印證中國經濟短期已經企穩，同時經濟復甦初現曙光。

滙豐中國PMI

大規模救市機會降

繼上月官方製造業PMI結束連續三個月跌勢後，昨日公布的八月份滙豐中國製造業PMI初值升2.4個百分點至50.1，創四個月來新高。分項數據中，新訂單指數初值升至50.5，同樣升至四個月高位，產出指數初值反彈至50.6的三個月新高。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，受新訂單及產出拉動，製造業活動重回擴張區間，反映早前推出的穩增長措施初步見效，企業開始補回庫存。他估計，企業補回庫存將持續三至四個月，未來經濟會在企穩基礎上進一步回升。

美銀美林經濟學家陸挺表示，滙豐中國PMI回升，將增加中國經濟復甦的證據，但市場不應期望中央會推大規模振興經濟措施。陸挺認為，近日新興市場資本流出悲觀情緒升級，滙豐PMI初值數據應有利市場氣氛向好，並提振人民幣、大宗商品與其他和中國相關的資產。

野村認為，PMI初值改善是由內需帶動，中國第三季經濟增速或高過第二季的7.5%，惟出口疲弱，加上利率上升將擠壓投資，相信下半年經濟增長不可恢復到8%以上，該行維持明年經濟增長放緩至6.9%預期。