日本第二季GDP增長的放慢，引起日本國內不少討論。有分析認為，如果企業不作出大舉投資及增聘人手，整個「安倍經濟學」就很難達致其預期的目標。

安倍政府原先是想透過弱日圓改善日本企業出口競爭力，待日本企業盈利增強後，便期望他們會相繼加大投資及增聘人手，從而進一步為日本經濟帶來推動力。不過，現時所見，日本企業的出口確見一定程度上的改善，但她們仍不願意作出投資，問題何在呢？

首先，投資需要較長的回報期，日本企業面對最大的困難，是不能確定日圓還會走多弱，以及其弱勢會維持多久，這是一個嚴重的問題。所以，不少日企選擇了保持其海外市場的價格，並未因日圓貶值而作出減價，增取市場佔有率。相反，日企把日圓弱的因素，完全轉化成盈利，以豐田汽車為例，其第二季盈利差不多倍增，但銷售量卻相反有所減少。

加消費稅恐陷衰退

至於日本內銷商則有着不同的憂慮。他們擔心到明年政府一旦增加消費稅，日本市場的消費力將無以為繼，所以也不願意在現階段投資增聘人手。事實上，現時有三成日本經濟學者均表示，一旦加推消費稅，擔心日本隨時會再陷衰退。

相信安倍政府也是明白當前的問題所在，如要鼓勵日本企業加大投資及增聘人手，這樣就必須給予他們感覺到日圓是會繼續跌，使他們完全相信日圓會走弱，而非只是一個短暫現象。如筆者估計正確，我們可想像日本政府日後的政策方向將會針對這一方面走，故建議大家繼續沽空日圓，中期目標103兌1美元，龐大支持在96。