Fundman睇市：光大國際 受捧有理

尋日亞洲股市其實無大異動，日股因上季GDP差過預期腳軟，韓台股市微升，基金反而借上周五曝光的工業生產數據、新增貸款數字、加埋中央着力保住下半年增長的共識，搵最落後的中港股市埋手，滬綜指勁升2.39%，港股升2.13%，國企指數更升3.42%，內銀及內險股成為升市火車頭。

內地提出加快節能環保產業發展，國務院定出未來三年產值年增長要保持15%以上，到一五年達到4.5萬億人民幣目標，姑勿論要環保成為內地經濟發展新支柱是否流於口號，股市都係決定捧咗至算，事實部分業績對辦之輩，近年股價是長升長有，和大部分中資股陰陰落的情況，有雲泥之別。

光大國際（00257）昨升3.2%，報7.18元，逼近五十二周高位7.41元。光國上周公布的中期業績，收入增長77.8%至24.6億，主要是期內南京、寧波等多大型垃圾發電項目開始動工，帶動建造收入勁升1.77倍所致，佔收入比重升至58.7%，但集團中期純利只升7.4%至6.5億元，主要係去年出售青洲大橋獲利2.42億，今年再無非經常性收益入帳所致，撇除有關因素，營業溢利實際升79%。

中央要扭轉長期粗放型經濟發展對環境造成的傷害，環保問題在近日國務院常務會議上被高度重視，亦是光國長期有基金捧場的主因，皆因對比其他等待扶持項目，單是其在建項目及未來可能獲得更多BOT環保項目的機會，足以支持業績維持增長，現價一三年市盈率22倍，但以持續經營業務今、明兩年收益估計有兩成五至三成增長，估值尚可，尋日股價又上番10日線樓上，短期有機會再創新高。

水泥股基本因素改善

水泥股全線做好，主要由於上星期兩份標青的水泥股成績表。華潤水泥（01313）及台泥（01136）上半年盈利分別勁升80.4%及1.14倍，至11.46億及5.77億元，勝過市場預期。儘管內地水泥價格幾乎跌足近一年，山水水泥（00691）及金隅（02009）亦分別出過盈警，但均無礙市場對水泥股的興趣。

早前台泥董事總經理吳義欽提出，對水泥行業前景看好，佢認為有三點客觀因素，支持水泥需求及價格下半年回升，一，是中央「保增長」的傾向，今年鐵路部固定投資已率先加碼去到6,900億元（人民幣．下同）；其次是來自保障房建設的需求，仲有係國五條出台之後，內地主要城市的私樓賣得比預期好得多，拉動建屋量，幫助消化供過於求的水泥產能。另一個重要因素，是煤價長時間低迷，使得生產水泥企業其中一項重要開支，持續在低水平，水泥商不至於要蝕住做。

水泥股龍頭海螺（00914）本周四出業績，大行估計上半年業績可能得單位數增長，展望行業的最壞時刻已過，只要其中期業績唔太離譜，相信海螺以及其他水泥股強勢短期都會持續。