聯儲鴿派話事 加息有遲無早
美國聯儲局周三議息後宣布維持貼近零息及每月買債規模850億美元不變，沒有就退市作出暗示，但議息聲明提到數項經濟隱憂，局內似乎再次被鴿派主導。利率期貨顯示，交易員預期當局恢復加息的時機，由明年十二月押後至一五年一月，相關機會率為57%。市場人士認為，本港早於美國加息機會微。
美國聯儲局議息聲明提到數項經濟隱憂，令市場揣測將推遲加息。圖為主席伯南克。（資料圖片）
聯邦基金利率走勢
市場對息口前景看法
滙豐亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基表示，除非聯儲局退市的步伐較預期急，即減少買債的量較預期大，而導致資金迅速從區內流走，否則香港早於美國加息的機會甚微。
交通銀行首席經濟及策略師羅家聰則指出，單純就本港最優惠利率（P）而言，即使美國開始加息，本港的P在首兩、三次美息上調後，未必會立即跟隨；但若從民間實際息率而言，隨着資金流的變化，本地銀行隨時可能會減少樓宇按揭時的「P減優惠」、或甚至選擇減少借錢，亦等於變相開始加息。
金管：慎防資金轉向
本港金管局發言人表示，美國貨幣政策前景仍不明朗，金管局會繼續密切監察美國貨幣政策對資金流向的影響。呼籲市民在投資或借貸時，要小心環球資金流動對利率帶來的影響。
與六月份的議息聲明比較，今次聯儲局聲明略為下調經濟評估，形容上半年經濟增長步伐時，以「溫和」取代原本的「適中」措辭。另一主要改變是，今次聲明特別提到通脹問題，指出通脹持續低於2%目標可能對經濟表現構成風險；聲明亦提到按揭利率上升的疑慮。不過，當局仍預期，隨着加稅和政府緊縮開支影響減退，經濟增長和通脹將於今年稍後加速。
Channel資本研究創辦人羅伯茨稱，從聯儲局主席伯南克近期演說時表明若經濟轉弱，當局將迅速扭轉退市計劃來看，相信局內共識更傾向於鴿派，主要是考慮到經濟風險，特別是通脹低企。事實上，當地第二季經濟增長年率1.7%，雖超乎預期，但部分原因是庫存增加，這個因素恐無以為繼，而且首季增長由1.8%大幅向下修訂至1.1%，顯示經濟未如理想。
市場仍估九月退市
市場維持當局九月開始退市預期。摩根士丹利財富管理定息收入策略師麥凱稱，若九月十七至十八日會議前出爐的職位增長數據，每次均達20萬個或以上，又無突發事故，相信九月將減少買債。
富國證券經濟師維特納亦指，除非物價降至引發通縮憂慮，否則九月退市機會仍大。瑞信董事總經理兼亞洲區首席經濟分析員陶冬表示，該行維持聯儲局今年九月開始減少買債、及最快在一五年中加息的預期。
