本周市場焦點將落在「超級星期四」之上，屆時英、美以及歐洲央行均將發布議息會議結果。與此同時，滙豐中國以及官方亦將發布七月份製造業採購經理指數（PMI），將左右大市走勢。先談及聯儲局之議息會議預期，筆者相信主席伯南克在臨近退任之際，在貨幣政策之言論只會老調重談，即當局並未有削減買債時間表，市場所關注的將是對美國總體經濟情況之描述，影響實際「收水」之步伐。

更重要的是，市場正揣測下任聯儲局主席之人選，將對於未來貨幣政策之取向尤其重要，皆因現時兩大熱門人選對於量化寬鬆措施（QE）之成效，看法可謂截然不同，需留意的是若總統奧巴馬委任言論屬「鷹派」之薩默斯作為聯儲局主席，「收水」之時間可能較市場預期為早。

在另一邊廂，中國國務院發布要求審計署對政府性債務進行審計之措施，受消息所累，一眾中資類別股份，特別是與地方債務密切相關之基建鐵路、水泥、鋼鐵、內房及內銀板塊均反覆向下。

需理順地方債務

然而，筆者相信措施之主要目的仍是中央為地方政府債務規模進行一次「摸底」動作，理順各地方債務之擴展速度，避免金融行業出現系統性風險。事實上，總理李克強上周已明確表示要防止經濟增速滑出7.5%「下限」，所以基建鐵路項目仍將繼續啟動，對相關公司股價之利淡影響相對短暫。

大市已接近七月尾聲，本月當仍屬先低而後高之形態，低位為三日之20,119點，而高位則上移至上周五之22,034點，由於月內之波幅已擴闊至1,915點，故該已可滿足月內之所需。

如推算無誤，相信大市會先行進行消化及整固，即使稍作回調亦屬正常，畢竟自六月二十五日低位19,426點開始之反彈，到上周五高位計，大市累積升幅已達2,608點矣，技術上當不算少，但嚴格而言，只要恒指能一直穩企於50日線之上，問題該不大。

然而，即使後市能再進一步推升，照目前之成交金額計，大市暫確欠進一步推升之動力。一直以來，筆者一直強調一點，就是任何升市均需動力作支持，因欠缺動力支持之升市多會漸受規限，又因買盤保守，故大市一直欠缺較進取買盤，此亦是恒指至今仍無法進一步上試一○年一月八日高位24,988點之原因。