利率市場化及經濟放緩等因素近期一直困擾內銀，工行（01398）上周在內蒙進行路演，分析師引述工行管理層稱，儘管人民銀行撤銷貸款利率下限，惟該行的淨利息收益率未必會跌穿2.5%，而且隨着經濟增長回穩，內銀的不良貸款率仍屬可控，手續費收入增長亦受惠低基數效應而較樂觀。

內蒙不良貸款率急升

工行管理層指，由於人行去年擴大貸款利率下限加上減息，令工行的淨利息收益率由全年2.66%，降至今年首季2.59%，但市場貸款需求強勁，預期該行未來的淨利息收益率將維持穩定，將徘徊於2.5至2.59%之間，若市場認為會跌穿2.5%則過於悲觀。

上半年中國經濟放緩影響內銀資產質素，工行管理層指，整體內銀在內蒙地區的不良貸款率，由去年1.6%升至今年上半年尾的2.1%，主要受民間借貸、房地產調控政策及產能過剩行業影響，分析師認為有關表現可反映內銀上半年整體面對的資產質素壓力。然而，工行管理層認為，下半年中國經濟將回復正常增長，不良貸款率將轉趨穩定，仍屬可控範圍。

雖然淨利息收入受壓，但手續費收入前景現曙光。經過近兩年中銀監整頓內銀收費後，分析師指，內銀面對低基數效應，今年的手續費收入將回復可觀增速，其中七大新興行業的貢獻不少。