由於伯南克反口，所以之前講過二○一四年下旬退出量寬的計劃，現在可以當作未說過，市場亦再回歸基本步，猜測聯儲局在貨幣政策上的未來動向。因此，近日匯市的波動主要來自市場對退市的預期，一旦經濟數據不理想，美元匯價會受壓。

退市時間表不再

筆者認為，聯儲局使用的經濟指標並未改變，失業率、通脹預期以及經濟增速，仍然是一班委員作用決定貨幣政策的指標。不過，聯儲局在掌握這些指標上存在問題，才需要收回前言。以失業率為例，伯南克早前表示會於失業率跌至6.5%後調整短期利率。然而，當失業率不斷下降的同時，經濟增速卻並沒有跟上。事實上，失業率之所以下降，和很多人退出勞動市場及兼職職位增加有關，未能有效反映經濟的情況。若再以單一指標調控政策，有可能會出問題。

由於退市時間表不再，美元正回吐之前的升幅，預料短期非美貨幣的匯價會反彈，但長遠下行趨勢不變。歐元作為美元最大的對手，在短時間內反彈超過一半跌幅，目前正受制於1.32的阻力。如繼續突破，可以再挑戰1.34水平。