香港樓市泡沫化，曾是爭議的話題，現在已毋須再拗頸，樓市泡沫已是共識之見。港府伸出其三Ｄ之手，眼巴巴等着樓價跌下來，這情形並沒有出現，整體看，樓市表現為成交量與金額齊跌，但樓價升升跌跌間，整體平均牛皮居多。這個熱度未退的悶局，預示着山雨欲來，因為樓市表現出愈趨失衡的迹象，風險難免在失衡中積聚，有適合的引爆物，就可刺破泡沫。

業界有分析指出，美聯儲退市及三Ｄ等因素，將令未來三至五年樓價乾跌，跌幅預料高達四成半，交投大減四成，逾萬業主陷負資產噩夢。除這大淡睇法的一家之見，現今睇樓價不跌的仍大有人在，後向看法南轅北轍，顯出樓市的複雜，表現為失衡之下資訊的打交及紊亂。

有物業代理的數據顯示，山頂南區豪宅交投及成交額按季大跌三成，但同期租賃交投大升九成。這情勢揭示在炒家絕迹下，市況陷於觀望，而租賃交投大升表明用家還在，供求失衡的大勢未變。其實這種情況不僅在豪宅市道可見，中小住宅市場情況亦如是，用家聚於觀望一族，一方面看跌預期加強，接火棒恐懼加深；另一方面上車難度增，不欲觀望也得觀望。

近期的交易資訊亦顯示，二手住宅市道冷清，但進入流通的公營房屋類物業交投格外火爆，不斷刷新樓價紀錄，呎價與二手私樓不遑多讓，情況並非正常。造成此情況，是政府贊助市民上樓的「白居二」政策，不意間製造了另類失衡，亦顯示了用家懶理貴價，只要上車易就入市，對樓市悶熱狀況已不耐煩。

此外，物業顧問機構的分析指出，中區商廈的租金下跌，交投亦大挫，但九龍東租金上半年反升。又估計今年商廈出現供求失衡，要到一五年更多新增供應，失衡才會紓緩。商廈物業的失衡，引致商務布局重整，當然不足為慮，但供求失衡總會影響樓價及租金，無助降低營商成本。

不同的失衡表現，讓人看到供應依舊大落後，樓價缺乏大降的條件。有人認為，美聯儲退市將成為樓市轉跌的時機，這個看法並不明確，如果退市只是指減少買債，對港樓影響則有限，只要息口未能由現水平上升三厘以上，都不致構成樓市拋售的觸發點。而息口上升三厘及叫停印鈔，在可見的將來尚未致發生。

事實上，本港市民買樓置業的動機已悄然生變，即使名義作為用家，不一定真是居住所需。不少市民買樓置業猶如買「財富保險」，以謀求血汗積蓄保值增值，此前港樓大牛市，更加強化這麼做的動機，由此形成極強的持貨意識，大大降低樓市盤源的流動性。既形成供應收緊，也形成樓價企穩的效應。

綜上所述，樓市悶又熱似山雨欲來，加上美聯儲退市，將成為樓市轉跌的時機，說法甚囂塵上，但樓市愈趨失衡，彰顯形勢複雜。政府不可誤判市勢心存僥倖，以為只要美聯儲扣響退市起跑訊號槍，壓降樓價就水到渠成，亦即可以坐享其成。樓市諸多失衡，在在提醒政府降樓價不可能繞過增供應，須老老實實就增加供應下工夫。