上周除公布美國就業數據外，另外最重要的就是歐、英兩地央行貨幣政策會議結果，而兩地央行亦表示將會維持現時低利率政策一段時間以振興經濟。理論上，通過減低存款利率，除原來存放銀行的資金將會進入實體經濟追求更高回報外，亦會鼓勵有意進行經濟活動的人士進行較低成本的借貸，從而加強國內經濟活動。但以現時歐洲的情況，低息政策似乎對歐洲的經濟未有太大幫助，多國更相繼出現債務危機。

銀行信貸風險過高

事實上，現時歐央行即使為區內銀行提供第二輪長期再融資操作（LTRO）貸款及降息等寬鬆政策，的確可令銀行手上資金增加，不過銀行體系的資金能否進入實體經濟卻成了最大的疑問。現時歐洲的問題乃信用風險過高，部分成員國即使視為最低信用風險的國債息率仍然高企（葡萄牙近8厘，希臘11厘，相對於德國約2厘，英國約2.3厘），反映相當高的借貸風險，小本經營的個人借貸只有更高，銀行勢必收緊信貸額度以降低銀行營運風險。

至於資金供應鏈斷裂，市場的經濟活動自然陷入停頓，經濟活動要振興就更加難。再者，現時區內銀行出現資本不足的問題乃早前種下錯估借貸風險的結果。如歐元區未能整治銀行業自身行業操守，包括推出統一監管機制，相信歐洲銀行業的問題只會一拖再拖。