回顧半年股市，兩隻內地券商股中信証券（06030）及海通證券（06837）齊齊登上十大國企跌幅榜，分別累跌28.3%及29.3%，連帶五月才上市的銀河證券（06881）都潛水，上周五收4.74元，低過招股價5.3元。

A股如何慘烈，券商股表現反映得一清二楚。不過，香港上市的三隻券商股都是較有規模兼實力，若相信A股離黑暗隧道盡頭不大遠，下半年氣氛及成交有望轉好，可考慮分段吸納。

銀河證券的控股股東銀河金融控股是由匯金及中國財政部持股，背景強勁。○八至一二年，其證券經紀淨收益在內地證券業協會會員中排第一，去年底在30個省設有229家證券營業點，規模唔細。

內地收水活動未完，IPO暫停，銀河近兩年業績倒退，一二年盈利14.2億元人民幣，市帳率約為1.1倍，低過中信証券，但其經紀業務佔收入比例較高，去年A股日均成交量1,290億元人民幣，首季增至約2,000億元，就算近期成交不振，依然高過去年水平，券商最壞日子有望逐步過去，可中線吸納。

銀河證券（06881）

阻力位：5.3元

支持位：4.3元