美國QE退市似成定局，使全球股市進入新一輪的跌浪。但事實上，我們不認為退市就等於沒希望，相反，不再QE代表美國經濟有改善，企業營運也會向正面發展。

隨着美國企業盈利逐步改善，美股今次的修正反為長線投資提供了切入點。我們建議投資者下半年可把投資亮點放在美國，可選擇美國股票及美國股票基金，以美國標普500指數為例，表現最好的股票都屬於一些派發高股息及股息穩定增長的股票，投資者可多加注意。

以美國經濟基本因素看，實際是有很明顯的改善。例如美國的房地產從去年第四季回升以來，帶動美國經濟有回溫迹象，新屋銷售及消費數據都有不錯的表現，加上失業率回落，美國經濟很明顯地已走在復甦的軌道上。

另外，QE規模縮減，以新興市場跌勢最劇烈，六月以來MSCI新興市場指數跌幅達一成多。但根據統計，一九九○年以來，MSCI新興股市在跌幅超過5%後，未來一年反彈幅度平均可達約35%，故目前跌得深卻帶出投資契機。雖然新興市場的增長動力不如以往的快速，但由於進口原材料價格回落，加上通脹壓力趨緩和，在貨幣政策（維持低利率）及財政政策推行下，均有助降低企業成本及提升營運能力，相信新興股市未來仍存上升空間。