SUN勢力：華能受惠煤價下跌

昨日大市由高位回順，但電力股板塊卻是維持堅挺，最大原因是煤價不斷下跌，電廠發電成本下降，有助提高盈利率。

按最新一期環渤海煤價指數，5500大卡動力煤每噸已跌破600元（人民幣．下同），較上周跌28元人民幣，有專家估計下半年有機會跌至550元，明年甚至見500元的新低位。不斷尋底的煤價，成為電力股的最大支持。

一眾火電股中，華能國際（00902）是經營質素較佳兼對煤價敏感度較高的一隻，去年盈利大增3.6倍，至55.12億元，今年首季盈利再增1.8倍。去年十二月底止，集團負債總額1,673.98億元，負債權益比率為3.44倍，股東資金回報率10.3%，盈利率有4.1%，較年前大為改善。雖然內地一直對電價強力監控，電價中短線有機會下調，但煤價佔火力發電成本約四成，煤價下跌的影響更為深遠。股價周二成功反彈後，昨日再升6.5%，有望收復100日線，突破8元關口。