國際清算銀行（BIS）的最新報告警告，如果日本及美國無法解決長者福利開支，或提升經濟增長的步伐，在二○五○年前，前者債務佔GDP的比例會升至600%，而後者亦會增至200%。BIS亦認為，全球央行應盡快停止量化寬鬆措施，否則將會影響實體經濟。

市場波動性增加

聯儲局的看法和BIS有相同的地方，雖然仍有部分委員認為需要繼續推行QE，但大部分委員都同意要為退市作好準備。既然退市已成定局，市場的態度還是甚為保守，只因不確定性還未消除。

目前最大的不明朗因素，就是美國的經濟數據，因為這是聯儲局退市的指標，所以每次數據的表現，都會影響聯儲局的決定。可想而知，之後每次數據公布，市場都難免會有較大波動。

聯儲局計劃退市，美元因而受到提振，但由於美債孳息率同樣因此而上升，加上經濟的不明朗因素，將抵消美元的升勢。

筆者預期，美元中線走勢雖較強，但只要美債總量還在上升中，美元長線仍然難展升浪，美匯指數很可能會在86水平見頂，離現價約有5%的水位，投資者可趁機吸納非美貨幣或商品。