大行報告：永暉焦煤受制行業困境

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美銀美林發表研究報告表示，永暉焦煤（01733）旗下的Grande Cache Coal煤炭銷售利潤較低，加上庫存撥備虧損增加，煤炭貿易業務風險亦較高，故將其評級下調至「中性」，目標價由4元大幅削減至0.56元。不過報告亦指出公司目前股價為歷史低位，較同行折讓達42%，相信已反映不利因素，進一步下行的空間有限。

該行認為，永暉焦煤面對行業困境，柳林地區4號焦煤價格，按年下跌33%，至每噸1,080元人民幣。同時，內地今年首季從蒙古進口330萬噸煤炭，價值為2.38億美元，按年分別跌20%及32%。該行下調今年蒙古煤炭平均售價至每噸857元人民幣，毛利率為負5%，較之前預測分別低14%及24%。

該行又指，由於從事蒙古煤炭貿易的交易商增加，令蒙古礦場的議價能力提高，在競爭加劇及市場狀況惡化下，估計煤炭貿易業務短期將難見復甦。