在經濟學上，增加透明度是可以減少市場的波動性，防止產品價格大幅度震盪。伯南克當然深明此道理，所以聯儲局在加息及退出QE上，都公開了準則及時間表，令市場可以有時間做好準備。

上周三公布退市時間表後，美股連續兩日大跌，主要原因是市場對退出QE後的經濟能否持續發展，仍然抱有疑問。雖然最新的數據顯示，美國經濟增長加快，但走勢還是反反覆覆，未能給予投資者信心。

美元升勢料持續

受退市消息影響，美元上周連續3個交易日上升，美匯指數由80.5升至82.5水平，以反應計並不算太大，這應該和聯儲局在數周前已不斷放出退市風聲有關。不過，筆者相信今次美元的升勢將會延續一段較長時間，而美元上升，直接引致非美貨幣及大宗商品下跌，當中以澳元及黃金的表現最值得留意，因為兩者都跌穿了重要的支持位。

技術上，澳元維持橫行已一段長時間，如今跌穿0.94的底線，下行目標可看0.84。黃金方面亦差不多，金價上周跌穿四月十六日1,320美元水平的近期低價，並在短時間內無力重上1,300美元的心理關口，可見沽壓沉重，中線目標可下調至1,200美元水平。