美國聯儲局公開市場委員會會議落幕並指出，未來將依據就業市場與通脹前景減少資產購買步調，全球寬鬆政策步入尾聲。雖然日本還會出招，歐洲央行說不定還會嘗試推出政策解決根本問題，但伯南克的言論暗示美國寬鬆政策步入尾聲，將為資產帶來洗牌效應。

金融海嘯後，一波波量寬措施推升金融資產，但政策王牌快要用盡，我們無法再寄望聯儲局還會擴大QE，未來大勢是只減不加，退市疑慮正是一記警鐘。過高的資產價格、經濟增長的雜音同王牌愈來愈少情況下，手握基本面才是下一輪的致勝王牌。

掌基本面 勝負關鍵

全球無疑還在增長格局中緩步前進，目前應留意基本面較佳的四個因素，包括美國中興、日本翻身、中國升級及東協擴大。美國力圖中興的主調中，已有一些產業確定進入增長復甦態勢，如樓市、能源業的技術突破及生物科技業增長等；日本安倍全力讓日本翻身，也是另一支持因素；而中國經濟正進行轉型升級，轉而追求質量的增長，換言之，大盤指數不一定能寄望有很好的回報，取而代之的是選股；最後，東協無論是各國內需擴大或是區域貿易的大幅增長，都是投資者必須着眼的。

這四大因素各有投資機會，但建議不宜重押任何一個機會，而是以擴大投資範圍搭配定期定額投資，比如以中國東協股票參與亞洲增長，或是以平衡型基金參與日股再起，或是以多元化債券參與美國中興題材，也建議以定期定額方式分散進退場的選時風險。

債券市場同樣面臨上述再洗牌震盪，公債的利率風險儘管首當其衝，但是幾乎所有券種和股票資產都面臨需要修正的問題。聯儲局料將技巧性縮減購債，由於美國減赤讓公債發行量降低，在兩者同時降低下，聯儲局的收購公債比重料將大致相同，而在美國經濟尚未回到強勁增長，增長疑慮將支撐美國公債價格，適度配置美國公債及其他優質公債仍將是避險的主要目標。

現已無法回到海嘯後的一波波升浪，基本面未脫低增長格局下，過高的金融資產都要經歷洗牌，找到基本面支撐的個股才能勝券在握。