東亞銀行(00023)前景仍具挑戰。瑞信引述該行指出,今年整體貸款增長僅高單位數字,在日資行加入競爭下,料下半年息差受壓,並透露內地業務不良貸款率或回升,瑞信予「跑輸大市」評級。

在半年業績前的簡報中,東亞料今年內地及本港業務的貸款增長,分別僅有低雙位數及高單位數增幅,均低於瑞信預期,加上日資行加入競爭,而近期同業對美元存款的搶存戰又趨激烈,種種因素均對東亞下半年的息差帶來壓力。

內地不良貸款率勢增

至於去年盈利主要動力、在投資中錄十四億元公允值的交易收益,東亞坦言今年難以再現類似的強勁收益,瑞信直指該行今年交易收益將下降,甚至拖累整體收入。

內地業務方面,高盛認為今年東亞在內地的不良貸款率將上升,當中近七成為新增不良貸款所作出的撥備、即約二點一二億元將反映在損益表中。瑞信則指,儘管東亞中國的息差已趨穩定,近月存款增速亦較預期佳,但隨着粉飾櫥窗的活動出現,融資成本已見增加壓力,至於信貸成本,管理層亦透露今年或會上升五點子。

更重要的是,即使東亞過去數年信貸成本持續在低水平,但在成本與收入比率處較高水平下,核心銀行業務股本回報率僅處高單位數字,故重申「跑輸大市」評級,目標價維持二十六點二元不變。