昨日談到中國超豪華汽車市場銷量增速自去年下半年開始大幅回落，統計數據顯示，一○年中國超豪華車銷量同比增長1.55倍，一一年增幅仍超過80%，惟在一二年，銷量增幅驟降至2.5%。今年首季銷量只有915輛，同比下跌35%，全年銷量很大機會呈現負增長。

奢侈品稅傳聞拖累

除了受宏觀經濟放慢影響，有關超豪華車徵收奢侈品稅的傳聞，亦為市場增添壓力，雖然很多人認為加稅不會影響超豪華車銷量。

說回和諧汽車（03836）這隻新股，其絕大部分收入來自銷售新豪華及超豪華車，同時亦相當依賴汽車製造商的返利。以一二年度為例，如扣除獎勵性返利後的毛利率為6.1%，遠比實際毛利率12.8%為低。此外，集團的大部分門店都位於主要城市的黃金地段，該等地段的土地使用權和租金都比較昂貴。

今年以來，汽車經銷股明顯跑輸大市，以永達汽車（03669）為例，年初以來累計跌幅達到13%，中升控股（00881）跌幅更超過兩成。