今年來對沖基金表現普遍再度落後指數基金，滙豐及高盛研究均發現，對沖基金回報只有約5.4%，跑輸追蹤標普指數的被動式基金約十個百分點，當中嚴重跑輸的對沖基金，包括不少「星級」基金經理，可說是「愈紅愈當黑」。

滙豐及高盛引述對沖基金調查機構數據表示，截至五月十日為止，對沖基金行業平均回報率為5.4%，相反追蹤標普指數的被動式基金回報則約15.4%，甚至較投資美國大藍籌的互惠基金平均回報約14.8%，表現遠遠落後。

滙豐數據顯示，若按首季表現細分，跑輸被動式指數基金的對沖基金，由「星級」基金經理操盤的大牌基金竟佔大多數，包括「賺錢之神」普爾遜主理的Advantage及Advantage Plus基金；由摩根大通盤房前主管Yan Huo主理的Capula Global；由「老虎仔」Lee Ainslie主理的Maverick Capital；以及著名操盤人James Simons主理的Renaissance Technologies。

賭錯空倉變輸凸

高盛表示，其實這些對沖基金在「長倉」上表現不俗，主要輸在「賭錯」部分「空倉」，抵銷「長倉」所獲利潤。